对高波动性对支持资产管理公司场外衍生品交易和清算能力的潜在影响越来越担忧

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业内人士对高波动性对支持资产管理公司场外衍生品交易和清算能力的潜在影响越来越担忧。作为危机后改革的一部分,面临越来越大的压力,需要降低用于支持客户掉期活动的资本金额,以降低系统性风险,这可能会因波动性的变化而加剧。

虽然市场已表现出过渡到场外交易所清算和新交易执行设施(SEF)交易的能力,但德意志全球固定收益主要经纪业务负责人Piers Murray表示,波动性的转变可能会改变的能力满足买方客户和新规则的风险管理需求。

默里表示,“随着市场波动的增加,及其附属清算会员的资本限制越来越多。”

虽然目前较低,但由于对欧元区稳定性的担忧以及减少量化宽松政策的开始,近年来市场波动性有所增加。

他补充说,到目前为止,买方和卖方公司都对采用场外衍生品的清算和基于SEF的交易做出了积极反应。

“在,几乎所有的资产管理公司都能加快集中清算速度,但许多公司正在努力解决必要的运营变化,集中清理某些产品,以及其他功能,如成品订单,”他说。

成捆订单是由客户经理代表客户执行并在交易后分配给个人客户的订单。成捆订单首先由初始清算公司清算,然后由最终清算公司清算,该公司为个人客户持有账户。

巴塞尔协议III内的规则也将进一步增加支持买方掉期交易和清算需求的能力。

周四,巴塞尔委员会公布了一项最终规定,即将需要多少资金来支持其掉期业务,从而淡化了之前的提议。现在,将被要求对存放在对手方的现金应用20%的风险权重,低于2013年6月计划中列出的1,250%的水平。

但是,尽管规则显然有所缓和,但巴塞尔协议III中旨在减少可以利用的金额的比率预计将限制承担风险的能力。

周三,业金融机构为八家指定为全球系统重要性的敲定了更高的杠杆资本标准。根据7月份的提议,这些必须维持6%的补充杠杆比率,以便在监管方面被视为“资本充足”。

虽然杠杆率的实施已经开始,向机构报告,但公开披露将于2015年1月开始,最终的比率将在2017年校准之后设定,将在2018年之前召开会议。

1月,巴塞尔委员会发布了杠杆率框架和披露要求的全文。

“这种简单的,基于非风险的'后备'措施将限制业过度杠杆化的积累,以避免破坏稳定的去杠杆化进程,从而损害更广泛的金融体系和经济,”国际清算表示。 1月份声明解释比率。

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